据中基协最新发布的券商强劲2025年上半年公募基金销售保有规模百强榜单，整体行业表现出稳健的积极竞争增长趋势，但不同类型基金和机构之间的扩展表现明显分化。

截至2025年上半年末，公募规模前100家基金代销机构的代销多券权益基金保有规模达到51374亿元，环比增长5.89%；非货币市场基金保有规模达到101993亿元，保持保环比增长6.95%；债券及其他基金保有规模为50619亿元，增长增量环比增长8.05%。凭权其中，益类股票型指数基金表现突出，提升保有规模达19522亿元，券商强劲环比增速高达14.57%，积极竞争成为推动公募代销增长的扩展核心因素。

在不同的公募规模机构类型中，券商系表现尤为抢眼。代销多券57家券商入选百强榜，显示出券商在非货币基金、权益基金和股票型指数基金领域的强劲增速，增幅分别为9.43%、6.48%和9.94%。券商在股票型指数基金上的市场份额超过55%。尽管银行体系在传统主动权益和固定收益领域稳固基础，但股票型指数基金的增速亦高达38.69%。

值得注意的是，证监会于8月27日修订的《证券公司分类评价规定》引入新指标，包括基金投顾和权益类基金销售保有规模，旨在引导券商关注客户资产的长期增值。从榜单来看，国泰海通、中信建投等券商在权益类基金保有规模上增量居前，此举将促进行业资源向权益类基金销售的倾斜，优化财富管理业务结构。

指数基金成为增长引擎，券商非货基代销增速最快

根据中基协的数据，截至2025年上半年，前100家基金代销机构的权益基金保有规模为51374亿元，较2024年末增长5.89%；股票型指数基金达19522亿元，环比增长14.57%，成为增速最快的基金类型；非货币市场基金保有规模达101993亿元，增长6.95%；债券及其他基金为50619亿元，环比增长8.05%。券商在代销领域表现出色，其中57家券商上榜百强榜单，占据了市场的重要份额。

在非货币基金市场中，券商市场份额为20.44%，增幅为9.4%；权益基金市场份额为27.41%，增速为6.48%；股票型指数基金增速达到9.94%。尤其在股票型指数基金领域，券商实现了55%以上的市场份额，体现了其在指数产品领域的明显优势。

在银行非货币基金市场中，增速为4.3%，股票型指数基金的增长则为38.7%，市场份额提升至6.4%。银行在传统的主动权益和固定收益领域依然具有较强的优势。

券商代销公募基金表现亮眼

2025年上半年，券商代销公募基金的竞争依然激烈，尤其是头部券商的表现尤为显著。中信证券以1421亿元的权益基金保有规模位列百强第8，华泰证券以1266亿元紧随其后。此外，国泰君安和招商证券也在前列。行业集中度依然较高，前十名券商的非货代销规模总和超过万亿。

在非货币市场基金领域，中信证券以2397亿元领先，华泰证券和国泰君安亦在第一梯队。头部券商的排名变化较小，显示出其在代销领域的强大竞争壁垒。

尽管头部券商竞争激烈，但部分中小券商也实现突破。国泰君安排名提升明显，招商证券、中信建投等亦有不俗表现。部分中小券商如方正证券、华西证券等也在排名中有所进步，部分券商首次进入百强榜单。

不同券商在权益基金、股票型指数基金和债券及其他基金的代销结构上差异显著。权益基金一般占比超过60%，部分中小券商甚至超过90%。根据数据显示，券商对推动投资者进行长期价值投资的努力显现成效。

在规模变化中，券商之间出现明显分化。中金公司以61.04%的环比增幅领先，显现出其在非货基代销上的优势。然而，也有券商的基金保有规模出现下降，整体行业的马太效应更加突出。

新规引导行业转型

证监会于8月27日修订的《证券公司分类评价规定》中新增了基金投顾与权益类基金销售保有规模等指标。这一新规将促使券商更关注权益类基金的销售保有规模增量，引导券商注重客户资产的长期增值。

根据2025年上半年的百强榜单，部分券商如国泰海通和中信建投增量排名前列，显示出新规的积极影响。这一机制不仅会影响券商的分类评级结果，还将推动行业资源向权益类基金的倾斜，加强对投资者的服务能力，并进一步优化财富管理业务结构。

本文由财联社转载，XM外汇官网编辑：陈筱亦。